MySteel：疫情扰动下的钢铁市场展望

文/易贸

今年以来国内钢价走势特征

今年以来钢铁行业运行特点：五快五慢

弱消费下，钢厂反而提产，原料需求增加，导致成本支撑较强

疫情明显影响钢材消费，但在钢厂提产背景下，成本总体支撑较强。

3月以米，吉林、上海等地疫情爆发，钢材消费下降超势明显，3月11日五大品种钢材消费同比下降仅为5.8%，4月钢材消费同比最大降幅超过20%，疫情对钢材消费影响显著。仅考虑疫情重点地区的情况，今年以来疫情较为严重的地区涉及人口超过1亿人，涉及经济总量超过12万亿，占全国比更超过10%。

 

后期钢材价格运行展望

近期钢价震荡偏弱运行

近期钢材市场特点：

1、钢材价格震荡偏弱运行；

2、原材料价格明显下跌，价格跌幅大于成材；

3、钢材利润小幅扩张。

近期原材料价格下跌，钢材成本下移

在负反馈逻辑下，原材料呈现估值与基本面双驱动。

一方西，前期涨幅越大的品种在5月跌幅越大，属于“估值下修”：另一方面，基本面越差的品种，跌幅越大，库存变化幅度反映基本面强弱。具体品种来看：

1、铁矿：5月成村价格走弱．在产业链负反續下高估值矿价出现下跌。

2、废钢：废钢价格下跌的核心原因是成材偏弱导致废钢市场信心不足，以及经济性转弱。

3、双焦：5月钢厂利河出现大范国亏损，且强基本面转弱，在负反锁导向下，高估值的品种价格压力较大。此外，双焦库存累库促使价格大幅下跌。

【冷轧】5月冷轧价格或先抑后扬，等待6月探底过程后有望逐步回升

5月冷轧价格或先抑后扬

在今年粗钢产量确定压减的情况下，供应端的承压会大幅减小，但市场矛盾的核心点依然聚焦在需求端。

需求或先稳后增。受疫情影响持续，运输不畅，供应链受阻，江浙下游制造业担心疫情对产成品运输造成不确定的影响，采购态度较为谨慎，按需采购为主。不过，截止到4月25日，上海第批666家白名单企业复工率已达到70%，随着疫情逐步减弱，企业复工复产恢复正常，低库存下游制造企业有刚需补库需求，补库或集中兑现。

综合看，在供需基本面逐步好转，叠加成本端先抑后扬，或影响5月冷轧价格或先抑后扬，就冷热价差来看，目前冷热价差523元/吨，处于偏低水平，5月制造业需求集中兑现预期强烈，市场挺价意愿强，预计5月冷热价差或走扩。

【镀锌】5月镀锌基本面或好于冷轧，价格表现或强于冷轧，等待6月探底过程

5月镀锌基本面或好于冷轧，价格表现或强于冷轧。

2022年发改委再提压减粗钢产量，后期涂镀产量回升的速度将放慢，5月供应端或将与4月保持一致。

需求方面，据Mysteel调研，制造业下游有刚需补库预期。建筑领域，随着5月疫情形势缓解，基础建设恢复，用钢有望积极增长，将拉动镀锌板需求。地产政策进一步宽松甚至在部分地区演变成鼓励政策，疫情管控结束后，需求释放，镀锌需求进一步回升。

短期铁矿、焦炭下行和金融市场利空因素仍在，价格偏弱运行，待需求释放后将拉动价格反弹。另外，相较于冷轧高产量、高库存基本面，镀锌板压力较小，5月价格表现或强于冷轧，镀冷价差或走扩。

应对措施及建议

做好战略采购

用好行生品工具

做好数字化建设与转型

需求更优质绿色的供应商

 

精彩互动问答

问：下半年对马口铁行业有什么建议？

答：马口铁的价格走势跟镀锌，冷轧走势相关，都属于整个大的钢材的体系，大的钢材市场有时是成本推动，有时是需求推动，有时是政策叠加预期推动，马口铁走势是趋从大的钢材体系的。宋老师认为下半年的马口铁的价格在6月份见底，7、8、9月份处于上扬阶段。

建议：

（1）采购企业可以做采购一些基板的策略操作。

（2）通过热卷标的作为套期保值的工具。

（3）马口铁行业中可能会面临业主或需求方提出低碳方面的咨询，比如是否使用的是绿色低碳钢材，建议提前去了解一下供应商，可以在预见的范围内及时响应客户的需要。

问：下半年冷轧板结合供需趋势、出口等变化，适合使用期货套保吗？

答：从整个下半年的冷轧板的情况来看，比上年年的供应和需求要好一些，年初年末都是汽车家电生产旺季，今年因为疫情的影响年初的旺季已经被打散了，在打散之后产量推后，今年上半年的需求会延后释放，对冷轧下半年的产量会有推动，所以认为下半年的供应会起来。下半年出口量变化不会很大。如果单纯是买货的企业，宋老师认为有套保的必要，例如在6月中旬或下旬的时候，对7、8、9三个月的订单，建议做一些期货的套保操作。